让上市公司托起西部经济一片天
实施西部大开发，需要解决的困难和问题却很多。其中，一个非常现实的问题就是开发建设所需的巨额资金从哪里来？我认为，在继续争取国家在财政、税收、信贷和国债投入等多方面的支持，以及进一步扩大对外开放的条件下，还必须采取更多的途径通过资本市场从境内外进行筹资，尤其是通过西部上市公司进行筹资，显得尤为重要。
上市公司在西部大开发中大有作为
——西部上市公司的先进运行机制对西部大开发有推动示范作用。在西部开发中需要发挥政府和市场两个方面的作用，但应注重发挥、利用市场的力量，使西部开发真正具有持续的发展后劲。发挥市场作用就要求企业有活力。西部上市公司为国有企业的“改制转机”提供了良好的资本组织形式和运转模式。这种优势恰好能解决国有企业经营机制僵化，市场适应能力较差的缺点，对推动西部地区企业建立现代企业制度具有积极意义。
——西部上市公司能为西部大开发募集资金。根据有关规定，上市公司不但可以通过新股发行募集资金，而且还能够通过配股、资产重组增发新股、股权结构调整、国有股减持、转配、股权融资等来募集资金。
——通过西部上市公司调整经济结构。利用并发挥西部上市公司的功能，加大传统工业技术改造力度，靠技术创新实现产品的升级换代和产业的优化升级，同时能抓好新兴产业建设，形成新的经济增长点。调整经济结构既抓了项目，又抓了资金；通过对西部上市公司进行资产重组，很好地解决了这几个问题。
西部地区上市公司与本部目前存在着较大的差距
——西部地区上市公司的数量和规模具有极大的发展空间。从上市公司的地区分布看，数量上排序在前几位的是上海、深圳、四川、广东和辽宁，西部地区只有四川省，而排序在后几位的是西藏、青海、宁夏、贵州、甘肃和广西，全部都是西部地区的省、自治区。截至于1998年末，按上市公司总股本规模排序前五名的是上海、广东、深圳、辽宁、山东，排序后五名的是西藏、宁夏、青海、广西和新疆；按上市公司流通股本比例排序前五名的是宁夏、甘肃、陕西、西藏和广西，排序后五名的是上海、河北、青海、安徽和山西。一般认为，上市公司的数量、总股本排序与上市公司所在地的经济活动水平和经济发展状况呈现正相关的关系。由于历史的原因，西部地区整个经济发展仍处于较低的水平，亟需多渠道的筹集资金，特别是向资本市场融通资金，以增强西部地区经济自我发展的自我能力。在这种意义下，西部地区上市公司的数量和规模具有极大的发展空间。
——西部地区上市公司的质量尚需进一步提高与完善。1996至1998年间西部地区上市公司的净资产收益率指标在总体上呈现下降的趋势，表明西部地区上市公司质量总体水平有恶化的潜在倾向。
——西部地区上市公司的制度尚需进一步规范和完善。证券市场的发展初期，企业的上市存在着事实上的制度性寻租现象。
西部上市公司面临着巨大的发展机遇
——从国家制定的战略规划出发，国家首先加大资金投入，加快西部地区交通、电网、通信、广播电视、水利等基础建设，西部地区对建材、工程机械、工业设备、电子产品能形成巨大的需求，西部大开发将直接影响到这些产业下的企业的发展，并对相关产业的西部上市公司的发展起到有力的推动作用。
——资源开发亦是西部大开发的重点之一。西部地区拥有丰富的自然资源，合理开发这些资源，会促进相关企业的发展，如矿产资源上市公司云铝股份、云南铜业、内蒙宏峰、东方钽业等已经从中受益。
——西部大开发的重要目的之一是生态保护，环保农业的发展能起到这个作用，农业是极具前景的产业。如：四川省退耕还林所需的23亿株种苗计划放到英豪科教的主培基地培育，此举将会极大推动英豪科教股份公司的发展；民丰农化是我国西部最大的农药生产企业和红矾生产基地，目前公司加大了环保方面的投资，着手污染治理，并与清华紫光集团联合成功开发了氧化乐果清洁生产工艺，获得了良好的经济与环境效益。
——西部大开发将使西部的投资环境大为改善，西部上市公司的经营效益和效率将大大的提高。由于西部地区基础设施落后，制约了西部地区上市公司的经济发展，增加了企业的经营成本，西部大开发为西部上市公司降低经营成本、及时获取经济信息和提高经营效率创造了良好的外部环境，从而增强了西部上市公司的竞争力，拓展其发展空间。如：盐湖钾肥公司主营产品的矿产资源异常丰富且具有垄断性，该地区钾资源总储量占全国已探明储量的97%，产品市场广阔；但由于地处偏远，技术、资金相对滞后，公司业绩没有实现大幅飞跃，西部大开发将使公司的种种的不利因素彻底消除，公司将得到极大发展。
对策与建议
支持和规范西部上市公司的发展，是加快西部证券市场发展的有效措施，是实施西部大开发的重要举措。为此提出以下对策建议：
（1）逐步优化股权结构，加快西部上市公司的市场化进程。上市公司中国有股和国有法人股占控股地位，是我国上市公司的一种特有的体制现象。这一点在西部上市公司中表现的就更为突出。鉴于证券市场在整个市场经济中的主导作用，努力推动证券市场的市场化进程，特别是推进上市公司的市场化进程，将会对我国市场经济的发展和国企改革的突破有着重要的意义。对于西部这样经济发展相对落后、思想观念相对保守、发展环境相对较差的地区，一方面存在着整体环境制约证券市场市场化发展的问题；但另一方面，也存在着通过证券市场的市场化来引导和带动整个地区经济发展的更大空间和可能性。即证券市场的市场化的发展将会在这一地区发挥更大的示范效应和带动效应。因此，通过改善上市公司股权结构（即减持国有股和国有法人股）来加大西部证券市场的市场化发展进程，可以作为证券监管部门支持西部大开发战略的一个重要内容。
（2）在同等条件下，适当加大对西部证券市场发展的支持力度。证券市场是现代市场经济中最具代表性的一个市场，要求降低上市条件或其它西部证券市场的单独优惠条件，将有违于证券市场的公平原则。但是，西部开发是国家今后相当长的一段时间内经济工作的重中之重，国家已经加大了对西部道路交通、通讯等基础设施的投资力度，这将有力地改善西部的投资环境，增加西部上市公司的商业机会和获利机会。因此，在同等条件下适当加大对西部证券市场发展的支持力度，是符合国家这一发展战略要求的，也是我国证券市场目前发展状况所允许的。例如：在同等条件优先安排西部企业上市及已上市公司的增发新股、配股等；加大对西部证券经营机构发展的支持力度；配合国家西部发展战略，在西部进行产业基金试点推进管理层持股计划或进行股票期权试点，增强西部上市公司吸引人才、留住人才的手段和能力，逐步改善西部上市公司的人才环境等等。
（3）发挥市场机制的资源优化配置中的作用，促进西部地区产业结构调整和升级。通过市场经济的办法推进国有经济战略性的改组，实现产业结构调整的资源的优化配置，是我国经济发展中的一个重要问题。通过证券市场，国有资本实际转化为现金这种流动资产，最直接地将这部分流动资产转移到最有价值的用途上去，这恰恰又是我们产业结构调整的最有效的手段。
（4）转变观念，加强监管，强化服务，引导和支持西部上市公司的规范发展。如何引导和支持西部上市的规范发展，并通过这种发展来进一步带动和支持西部地区经济的发展。为此，证券监管部门，特别是身处西部地区的证券监管派出机构，需要进一步转变观念。既要在严格界定自身职责的基础上加强监管，防范风险；又要强化服务意识，寓服务于监管之中。(责编：李小林)